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澳门威尼斯人官网:市场 | 中小板“并购之王”瑞康医药 3年收购公司超百家

时间:2018-4-14 13:15:29  作者:  来源:  查看:8  评论:0
内容摘要:两年间并表子公司达132家,应收账款120.6亿增速超50%,商誉9个月翻倍超过30亿元,瑞康医药的并购风险不小。全国十强的医药流通企业瑞康医药在2017年实现营业收入233.2亿元,同比增长49.3%,实现净利润10.09亿元,同比增长70.8%。这其中,医疗器械板块的营收约为...
两年间并表子公司达132家,应收账款120.6亿增速超50%,商誉9个月翻倍超过30亿元,瑞康医药的并购风险不小。

全国十强的医药流通企业瑞康医药在2017年实现营业收入233.2亿元,同比增长49.3%,实现净利润10.09亿元,同比增长70.8%。这其中,医疗器械板块的营收约为70亿元,占到总营收的3成左右。仅仅用了6年时间,瑞康医药就将其在医疗器械流通领域的市场规模,从不到3000万做到了70亿,从山东一省做到了全国各省。医疗器械配送业务占公司业务总量的比重,也由不到1%做到了30%。这主要是归结了公司这几年的大力扩张并购。

瑞康医药年报显示,公司的省外扩张政策,是以控股收购医疗器械公司为主,以收购药品经营公司为辅。瑞康医药原本是单一的药品配送企业将药品配送业务向医疗器械配送领域延伸,以及由山东省向外省扩张,走向全国。

但是,现在目前并购的后遗症开始慢慢暴露出来了。

233亿的资产中过半是应收账款,中小板“并购之王”瑞康医药(002589.SZ)的风险正在聚集。

作为一家药品直销服务商,从2015年下半年开始,瑞康医药开启了狂买模式。据长江商报记者不完全统计,从2015年下半年至去年上半年的2年时间,瑞康医药收购并表的公司超过百家。

随着并购的推进,公司的资产规模迅速膨胀,截至去年三季度末,其资产总额达到233.48亿元,较2014年底的56.78亿元增长了3.11倍。去年,实现营业收入233.20亿元,是2014年的3倍,同期净利润则为5.57倍。

同时,瑞康医药的商誉(商誉通常是指企业在同等条件下,能获得高于正常投资报酬率所形成的价值)也在暴增,去年9月底为30.51亿元,是年初的2倍。

春节期间,华中一大型会计师事务所会计师向长江商报记者表示,表面上看,瑞康医药的经营业绩非常可观,但这只是纸上富贵,一旦巨额应收账款回收不达预期,其净利润将大幅缩水甚至导致公司亏损。

此外,商誉的暴增也面临减值风险。去年,瑞康医药就对收购的大通医疗计提了687万元的商誉减值。

对此,长江商报记者向瑞康医药发去采访函,但截至发稿,并未收到具体回复。



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